余額寶名聲不必多言，規模已破1000億元，投資者近3000萬戶。作為理財報告，我們更愿意穿透各種喧囂的規模數據、宣傳噱頭迷霧，深入這些新潮的互聯網理財產品背后，從產品設計、收益率、潛在風險、交易便捷性的優劣等方面替投資者條縷細分。這些新鮮的互聯網理財產品，其實都是“老面孔”——貨幣基金。從7天年化收益上看，投資者正在購買的余額寶、百發產品，對應的七天年化收益率，在排名前20位中也只是位居中游，投資者還有更好的選擇。

收益率屬貨基20強中游

投資者首先要明白的是，即使上述三家互聯網巨頭給它們的理財產品起了花里胡哨的名字，但本質都是貨幣型基金。這種理財產品存在已久，但因各種原因而未被投資者熟知。

余額寶捆綁的是天弘增利寶貨幣市場基金；百發對接的是華夏基金的華夏現金增利貨幣基金E類。微信則準備攜手匯添富、華夏基金、廣發基金和易方達的貨幣基金產品。

以已經上線的兩款產品為例，先來看它們的收益率究竟如何。好買基金的統計數據顯示，截至11月21日，天弘增利寶貨幣的每萬份收益為1.3442，七日年化收益率為5.041%。華夏現金增利貨幣基金E類的萬份收益是1.3986，七日年化收益率為4.958%。從近一月的收益率來看，余額寶以0.41%略勝百發的0.4%。

再來看與微信傳出緋聞的四家基金公司的產品，易方達的易理財貨幣基金七天年化收益率為5.04%；廣發基金的天天紅發起式貨幣基金為5.68%；華夏基金的財富寶貨幣基金為5.758%；匯添富基金的現金寶貨幣基金為5.201%。

對比發現，余額寶目前的收益比不上后邊的三款產品。而百發對接的華夏現金增利貨幣基金，在上述產品中排名最后。

這些產品在將近150款貨幣基金排名中的表現又如何？21世紀經濟報道統計發現，在貨幣基金份額A類收益率排名中，從七日年化收益率來看，前20名里，上述6款產品的排位分別是：廣發天天紅貨幣基金第4名、匯添富現金寶第7名、易方達的易理財貨幣基金第9名、天弘增利寶貨幣第10名、華夏現金增利貨幣基金第11名。

前20款產品排名中，前三強分別是大成現金增利A（6.59%）、民生加銀現金寶（6.31%）和華富貨幣基金（5.97%）。這一統計說明，即使是名氣最大的余額寶、百發這兩款產品，其七日年化收益率也只是在前20名里的中游水平，其實投資者仍有更好收益的產品選擇。

為何互聯網巨頭都把合作對象選擇了貨幣基金？上海一位基金公司人士介紹，因為貨幣基金會將投資者的資金主要投到剩余期限在397天以內（含397天）的債券、期限在一年以內（含一年）的央票、債券回購、銀行定期存款、大額存單、現金等良好流動性的貨幣市場工具。

這些投資工具或許有點拗口，通俗理解，它就是保證在你想贖回時，就能及時變現提供資金，同時又在低風險的基礎上，獲得穩定投資收益的品種。濟安金信副總經理王群航介紹，正常情況下，貨幣基金都保持在比同期的一年定期存款高出10%左右的水平。今年貨幣基金的較高收益表現并不常見，比目前的一年期定存，它的平均表現高出了40%以上。主要是因為市場上流動性緊張，從而將各種固定收益類投資工具的收益率抬高。

T+0贖回與T+0取現

在申購、贖回的費率上，其他的貨幣基金和余額寶一樣，都不收取任何交易費用。除交易費用外，貨幣基金產品的費用涉及三項：管理費、托管費、銷售服務，縱觀各家產品的費率標準，三項費用總和基本都在0.63%-0.68%/年的區間，并且這些費用成本已從公布的7天年化收益率中扣除。

不過，值得投資者注意的是，在到賬日期的時間成本上，不同渠道的產品有不小的差異。以網上支付購買為例，有基金公司直銷，股票交易帳戶，網銀，余額寶、百發等第三方交易平臺四種方式。

在貨幣基金的申購確認、贖回到賬時間方面，股票交易賬戶、網銀歷時最漫長，需要T+2個工作日，原因是基金公司與銀行或券商，需要時間清算。

而基金網站的直銷渠道基本實現T+0贖回，投資者的資金由基金公司墊付。另外，第三方交易平臺都實現了T+0取現（余額寶為T+0支付，資金返回支付寶賬戶，可用于支付，但不能馬上轉回銀行卡）。

不過余額寶、百發等第三方互聯網平臺的弱點在于，只是捆綁天弘增利寶一款產品，無法自由選擇。王群航建議投資者首選T+0贖回創新的產品，并且因為貨幣基金收益的穩定性比股票基金、債券基金高，可及時更換收益排名靠前的產品。

在貨幣基金規模迅速增長、收益率升高時，我們也提醒投資者，一旦市場流動性緩解，貨幣基金未來也會面臨收益率下降、吸引力大降的局面。譬如，在2012年債券基金也曾大受追捧，其平均收益率超過7%，超過了偏股基金平均5.5%的收益率。然而今年6月以來，債市就碰上“血雨腥風”般的殺跌，各種債券產品的表現極不佳。

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