在上周末，證監(jiān)會(huì)明確表態(tài)，百度向證監(jiān)會(huì)報(bào)送的業(yè)務(wù)方案中未涉及8%保本保收益等違規(guī)內(nèi)容。百度在同華夏基金的合作中，僅起到流量導(dǎo)入的作用，未參與基金銷售業(yè)務(wù)。

就這樣，被媒體幾番熱炒的百度違規(guī)嫌疑被證監(jiān)會(huì)明確否認(rèn)，百賺也得以名正言順地成功發(fā)售。但細(xì)看這次表態(tài)，其實(shí)另有玄機(jī)。百發(fā)事件最重要的爭議點(diǎn)在違規(guī)宣傳和多買多送特權(quán)上面，但證監(jiān)會(huì)的公告中花了近一半的篇幅強(qiáng)調(diào)百度沒有參與基金銷售，這是為什么呢？

這還要從8%說起，這個(gè)8%百度在其官方網(wǎng)站上是明確顯示過的，筆者自己也存有截圖。根據(jù)證券基金法的規(guī)定，在基金銷售期間預(yù)測基金收益是絕對(duì)違規(guī)的，雖然百度在收到證監(jiān)會(huì)上報(bào)材料的要求后迅速撤掉了8%的字樣，但不可否認(rèn)的是，至少在某一段時(shí)間里，百發(fā)這個(gè)產(chǎn)品進(jìn)行了帶有收益率預(yù)測的宣傳，而且利用這一宣傳贏得了不小的影響力。

而百度理財(cái)一期二期營銷活動(dòng)期間所派送的“1分錢大禮包”更具爭議性。用戶完成了1分錢的支付行為，并獲取了百度明確寫清的“多買多送”特權(quán)，百度實(shí)質(zhì)上是同用戶形成了合同關(guān)系。而根據(jù)基金銷售管理辦法的規(guī)定，基金的銷售是不能以任何抽獎(jiǎng)、回扣、折扣、返利的形式進(jìn)行營銷推廣的。

但是，各位看官注意，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)百度并未參與基金銷售過程就要在這里發(fā)揮功效了。百度作為流量提供商，其業(yè)務(wù)根本不受基金銷售管理辦法和證券基金法中對(duì)于“基金銷售”過程中操作規(guī)范的約束。無論是8%還是多買多送，作為互聯(lián)網(wǎng)公司吸引流量的一種手段，就變得無可厚非了起來。

至于保本保收益，筆者沒有在百度的任何官方途徑看到這五個(gè)字。目前在中國的金融體系中，除了銀行存款以外，只有少數(shù)理財(cái)產(chǎn)品可以給出這一承諾。即便是華夏基金這樣的基金全牌照公司，其產(chǎn)品也均不存在保本保收益的說法。所以筆者大膽猜測，保本保收益的說法，有可能是媒體以訛傳訛，或?qū)Π俣饶承┤耸康陌l(fā)言斷章取義。

言至于此，不難發(fā)現(xiàn)證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)百度未參與基金銷售過程的良苦用心。8%和多買多送還有么？這個(gè)結(jié)果是肯定的，百度利用百寶箱做了一個(gè)緩兵之計(jì)，由百度錢包負(fù)責(zé)運(yùn)營的這個(gè)自有資金投資項(xiàng)目到12月27日作為現(xiàn)金大禮送紅包給投資者，實(shí)際上還是完成了百度給出的諾言，不違反合同法的規(guī)定。就這樣，在證監(jiān)會(huì)的配合下，百發(fā)從容度過了法律和監(jiān)管兩面夾擊的難關(guān)，一天十億的創(chuàng)紀(jì)錄銷量，也讓百度達(dá)成了一鳴驚人的目的。

透過百發(fā)這個(gè)事件，其實(shí)我們更應(yīng)該注意的是監(jiān)管部門在今年互聯(lián)網(wǎng)金融井噴式發(fā)展的大背景下所采取的策略。對(duì)于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，“一行三會(huì)”的監(jiān)管范疇是相對(duì)穩(wěn)定的，只有金融創(chuàng)新和衍生品方面會(huì)有一些暗地中的較量。但互聯(lián)網(wǎng)金融目前是一片尚未開墾的處女地，所以已經(jīng)表態(tài)的央行和證監(jiān)會(huì)都對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融持非常積極的態(tài)度，也正因如此，證監(jiān)會(huì)才會(huì)如此為百度保駕護(hù)航。

央行作為金融行業(yè)的統(tǒng)管部門，是最早涉足互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的，而首先監(jiān)管的是目前已經(jīng)相對(duì)成熟的第三方支付行業(yè)，目前第三方支付、第三方基金支付的牌照都是由央行發(fā)放。除此以外，央行以劉士余副行長為首的行領(lǐng)導(dǎo)率領(lǐng)多個(gè)部委，對(duì)P2P網(wǎng)貸行業(yè)重視程度極高，且對(duì)眾籌也有所調(diào)研，外界紛紛猜測，明年央行可能會(huì)對(duì)這兩個(gè)行業(yè)，特別是P2P實(shí)施牌照管理，出臺(tái)監(jiān)管措施。

在和一些網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)朋友交流時(shí)，驚悉銀監(jiān)會(huì)也在調(diào)研針對(duì)P2P行業(yè)監(jiān)管的可能性，但具體內(nèi)容還不得而知。由于P2P網(wǎng)貸在中國早已變異成平臺(tái)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，甚至自行管理資金和資產(chǎn)的重新匹配，也就是所謂的影子銀行業(yè)務(wù)。銀監(jiān)會(huì)的介入也就順理成章，不過由于畢竟P2P網(wǎng)貸不是銀行，銀監(jiān)會(huì)如果想介入針對(duì)P2P的監(jiān)管，恐怕還需要在央行對(duì)P2P平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)撥備、資產(chǎn)拆分等方面做出規(guī)定后才能有所動(dòng)作。

證監(jiān)會(huì)作為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的后來者，卻大有可為。余額寶、百發(fā)這些貨基理財(cái)自不必說，證監(jiān)會(huì)通過基金公司完成了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融渠道的監(jiān)管過渡。除此以外，供應(yīng)鏈金融的信貸資產(chǎn)證券化、基金淘寶店等等也均屬證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管的范疇。

更值得注意的時(shí)，證監(jiān)會(huì)最重要的監(jiān)管對(duì)象券商尚未在互聯(lián)網(wǎng)金融方面發(fā)力，一旦互聯(lián)網(wǎng)巨頭同券商擦出火花，資管業(yè)務(wù)、債券業(yè)務(wù)、期貨業(yè)務(wù)……各位看官不妨發(fā)揮一下自己的想象力，證監(jiān)會(huì)在其中能夠起到多么巨大的作用。

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