昨日晚間，已經停牌一天的內蒙君正發布公告稱，支付寶母公司浙江阿里巴巴電子商務有限公司擬出資11.8億元認購天弘基金的注冊資本，交易完成后浙江阿里巴巴將持有天弘基金股本的51%，成為后者的控股股東。

由于內蒙君正在公告中提及是浙江阿里巴巴電子商務有限公司，很多人誤解為這是阿里集團對天弘基金進行控股，實質則是支付寶母公司控股。

那么，為何是支付寶母公司控股對天弘基金進行控股，而非今年以來一直在資本市場披荊斬棘，相繼投資新浪微博、高德、控股UC、收購酷盤、友盟的阿里集團呢？

據騰訊科技了解，此前支付寶與天弘基金合作推出“余額寶”，支付寶用戶將資金轉入余額寶，可在線上購買天弘基金的“增利寶”貨幣基金，雙方本來在業務方面就有很多交集，支付寶控股天弘基金后可以更順利的推進“余額寶”等互聯網金融產品的進度。

不過，這并非是問題關鍵，更大原因在于中國《基金公司管理辦法》對民間資本和國外資本政策不同。去年6月，證監會對《基金公司管理辦法》進行修訂，第二條取消主要股東持股比例和關聯持股限制，包括取消內資基金公司主要股東持股比例不超過49%的規定。

證監會也放寬QFII（合格境外機構投資者）持股比例限制，但將所有境外投資者的持股限制由20%提高到30%。顯然，擁有金融經驗的民間資本比境外資本獲得更大支持。

從持股比例看，當前雅虎和軟銀持有阿里集團多數股份，按照資本的劃分，阿里集團更多應劃歸境外資本。浙江阿里巴巴電子商務有限公司則不一樣，屬于純國內資本。

資料顯示，浙江阿里巴巴電子商務有限公司是一家內資公司，注冊資本7.1億元，由馬云(微博)和阿里巴巴集團18位創始人之一的謝世煌控制，馬和謝各占80%和20%股份。

浙江阿里巴巴電子商務有限公司成為內資公司，完全拜馬云修改支付寶VIE協議所賜。此前，雅虎在SEC文件中披露，阿里集團將支付寶的所有權轉移到馬云控股的一家新公司。文件解釋說，為了盡快獲得監管部門的牌照，阿里巴巴對支付寶進行重組，支付寶將成為中國一家國內公司的全資子公司。

當年支付寶VIE事件當年將馬云從神壇拉下，并拖累中概股表現，如今則在支付寶母公司控股天弘基金事件中發揮積極作用，盡管這一交易仍需證監會審批，但已沒有法律障礙。

需要注意的是，阿里巴巴集團正不斷召集基金公司在淘寶、天貓開店，開展基金業務，“余額寶”的成功讓國內基金公司對與淘寶和支付寶合作備受期待，此時支付寶母公司控股天弘基金也可能會讓基金公司產生疑慮，一旦與阿里展開合作，未來是否會受到排擠。

對此，支付寶負責人對騰訊科技表示，對與基金公司的合作持開放態度，支付寶對基金公司的態度不會受此事件影響。另一知情人士則指出，支付寶不久會與更多基金公司展開合作，這種合作將不限于“余額寶”模式，而是各個層面。